Proyecciones del precio del barril de petróleo en el primer trimestre 2026: equilibrio frágil entre sobreoferta, geopolítica y demanda global

El inicio del primer trimestre del año encuentra al mercado petrolero internacional en una fase de alta sensibilidad estructural, marcada por un exceso relativo de oferta, una demanda que crece de forma desigual y un entorno geopolítico que continúa introduciendo volatilidad en las cotizaciones. Analistas internacionales coinciden en que el comportamiento del crudo durante el Q1 estará dominado más por factores macroeconómicos y estratégicos que por shocks abruptos de corto plazo.

Contexto general del mercado petrolero

Las proyecciones publicadas por organismos multilaterales y casas de análisis apuntan a que el mercado global de petróleo enfrenta un superávit moderado de suministro durante el primer trimestre, impulsado por el aumento sostenido de producción fuera de la OPEP, particularmente en Estados Unidos, Brasil y Guyana, así como por una demanda que no logra recuperar plenamente los niveles de crecimiento observados en ciclos previos.

La Agencia Internacional de la Energía (IEA) ha advertido que el crecimiento de la demanda mundial se mantiene por debajo de su media histórica, afectado por la desaceleración económica en China, la eficiencia energética en economías desarrolladas y la transición progresiva hacia fuentes alternativas en sectores industriales y de transporte .

Rango de precios esperado para el primer trimestre

Bajo este escenario, el consenso de mercado sitúa los precios del crudo en los siguientes rangos durante el Q1:

• Brent: entre 55 y 70 USD por barril, con un promedio esperado más cercano a la banda media-baja del rango.

• WTI: entre 52 y 65 USD por barril, reflejando la abundancia de oferta norteamericana y elevados niveles de inventarios comerciales.

Reuters señala que la presión bajista responde principalmente a una combinación de inventarios altos y menor prima de riesgo geopolítico, factores que han limitado los repuntes sostenidos del precio incluso ante episodios de tensión regional .

El rol de la OPEP+ y la disciplina de producción

La OPEP+ continúa siendo un actor clave en la estabilización del mercado, aunque su capacidad de influir decisivamente en el corto plazo se ha reducido. Si bien el grupo mantiene recortes voluntarios de producción, el cumplimiento desigual entre los países miembros y la expansión de productores no OPEP diluyen el impacto de estas medidas.

De acuerdo con analistas citados por Reuters, nuevos recortes profundos durante el Q1 son poco probables, ya que varios países productores enfrentan restricciones fiscales que limitan su margen de maniobra .

Estados Unidos y el factor inventarios

La producción estadounidense sigue operando en niveles históricamente elevados, lo que refuerza el escenario de oferta abundante. La Administración de Información Energética (EIA) ha indicado que los inventarios comerciales de crudo en EE. UU. se mantienen por encima de su promedio quinquenal, ejerciendo presión adicional sobre el WTI y, por arrastre, sobre el Brent .

Este contexto limita las expectativas de un rally alcista sostenido durante el primer trimestre, incluso en escenarios de interrupciones temporales de suministro.

Geopolítica: volatilidad sin ruptura estructural

Si bien los conflictos en Medio Oriente, las sanciones energéticas y las tensiones entre potencias siguen presentes, el mercado ha mostrado una mayor capacidad de absorción del riesgo geopolítico. La ausencia de interrupciones significativas y prolongadas en flujos físicos ha reducido el impacto de estos eventos en los precios spot y futuros.

Los analistas coinciden en que la geopolítica seguirá generando picos de volatilidad intratrimestral, pero difícilmente alterará la tendencia general del Q1 salvo que se produzca un evento disruptivo de gran escala .

Conclusión: un primer trimestre de precios contenidos

En conjunto, las proyecciones para el primer trimestre del año apuntan a un mercado petrolero bien abastecido, con precios contenidos y alta sensibilidad a noticias macroeconómicas y geopolíticas, pero sin fundamentos sólidos para una escalada sostenida.

Para productores, el Q1 se perfila como un período de gestión defensiva de ingresos; para consumidores e industrias intensivas en energía, como una ventana de costos relativamente estables. El verdadero punto de inflexión, según coinciden los analistas, podría llegar recién en el segundo semestre, cuando la evolución de la demanda global y las decisiones estratégicas de la OPEP+ redefinan el balance del mercado.